CDO
今週の市場ｽｹｼﾞｭｰﾙ☆
債務担保証券(Collateralized Debt Obligation)は、金銭債権で構成される資産を担保として発行される証券(資産担保証券、ABS)であり、証券化における商品の一つである。
担保資産(裏付資産)が債券類のみで構成される場合はCBO(Collateralized Bond Obligation)と呼ばれ、同じく貸付債権のみで構成される場合はCLO(Collateralized Loan Obligation)と呼ばれるが、CDOはこれらを包括した商品である。
複数の公社債、または貸付債権(ローン)などの資産を保有するオリジネーター(原資産所有者)が、それらをSPVに譲渡し、それらの資産を裏付けとして発行した社債の売出、信託受益権の譲渡などを行うことで、投資家から資金調達をすることが可能になる。また、それら資産のキャッシュフローのみを原資として、投資家への利払い、元本償還に充てるといったことが可能になるため、投資家への元利払いが当該資産より不能になった場合でも一般的にはオリジネータの他の資産には影響を及ぼさない(ノンリコース)。逆に言うと、当該SPVはオリジネータからバンクラプシーリモート(倒産隔離)されているという事であり、オリジネータのデフォルトリスクが直接的にも間接的にもSPVに対して影響を与えないようになっていると言うことである。
出展:Wikipedia
本当に役に立つ投資ﾃｸﾆｯｸを紹介☆
金融株式投資情報TOP